Gangtise投研日报 | 2025-05-27

　　开始：Gangtise投研

　　以下为5月26日热门题材的涨幅贯通 

　　🔥 5月26日温顺热门行业（10家）

　　 制造 | 科技（7条）

　　01. 光伏 分析师称，2025年1~4月宇宙光伏装机达105GW，同比增长75%，若5月与4月捏平，2025H1装机边界至少150GW（复制温顺微信公众号：Gangtise 投研，尽览最新最全A股财报透视，行业热评，题材热门等），洽商6月抢装，瞻望2025H1达 170~180GW，2025H2看护100GW 傍边判断，全年边界将超250GW，数据强于预期。

　　02. 核聚变 分析师暗意，羼杂堆诈欺聚变核裂变王人集产生核燃料和发电，环节工夫包括高产额聚变靶丸缠绵、大电流驱动器缠绵等，开动安装包括大电流驱动器、次临界动力堆等，总体造价约30亿好意思元，比纯聚变堆经济，工夫难度小。 江西南昌星火一号引颈国内羼杂堆发展，推行堆缠绵观念q值大于30，运动发电功率100兆瓦以上，工程投资瞻望200亿以上，分两期，2029年头步并网发电；成都星日巨能也有羼杂堆神情。

　　03. 光模块 分析师暗意， Computex大会上，8卡的RTX6000PRO server奇迹器备受留心，其对带宽需求广大，表面上三层交换汇注对800g光模块需求比例为1:6。当前该居品处于小批量阶段，2025H2有望更多数发货，增强了对通讯汇注来岁800g需求的信心。4月湖北出口量约3.3亿，同比增长60%，上海约2.25亿，同比近5倍增长，但环比3月有所下滑。国内二线光模块出口需求重生，与国外400g、800g需求趋势相符。

　　04. 固态电板 分析师称，早期业界但愿固态电解质膜在电板厂完成，但详细研发资本、良率等身分，可能将固态电解质成膜外包给电厂拼装电板，固态电解质膜可能替代隔阂成为改日固态电板蹙迫主材。硅基负极动作首批落地的固态电板负极体系趋势细目性高，结尾可能是锂金属、硅基负极、合金负极三种阶梯产业并行。

　　05. 机器东说念主 分析师暗意，宇某科技的东说念主形机器东说念主中电机、减慢器、激光雷达等中枢零部件均自主出产、拼装，且可对外售售，产业链好意思满闭环；但中枢零部件机加工层面的外形件居品面对产能不及及加工工艺箝制，导致外不雅质料不达标、出货受阻。现存机床加工效能无法得志需求，制约产能开释；针对上述瓶颈，刀具或为普及加工效能、或者工艺箝制的环节举措，以优化居品性量并缓解产能压力。

　　06. 无东说念主物流车 分析师称，2025年或为无东说念主物流车爆发性增长元年，增速可达3~10倍（温顺微信公众号：Gangtise投研）。当前无东说念主物流车应用量约1万辆，渗入率不到1%，若渗入率达17%，阛阓边界可达1000亿元。L4级自动驾驶工夫使无东说念主物流车应用从阻滞场景扩展到敞开城配场景，资本和路权敞开将带来超预期后果。

　　07. 机器东说念主 分析师暗意，近期调研发现机器东说念主行业有两大边缘变化和增量标的。新式减慢器因谐波性能局限，类RV减慢器是新标的，在减慢比相轸恤况下负载才智更优；轻量化包括要道壳体材料替换和部分步调以塑代钢，已在国产东说念主形机器东说念主公司出现。

　　08.基础化工 基础化工行业2025年一季度营收、净利润同比普及，毛利率、净利率等观念向好，盈利才智触底企稳，多数子行业营收正增长，部分子行业归母净利润大幅普及。石油石化行业营收同比下落但净利润隆重，毛利率稳步普及。行业金钱欠债率稳固，在建工程增速初度负增长，扩产放缓，存货盘活天数下落。

　　破钞 | 医健（3条）

　　01. 机场航运 分析师称，2025年端午三天假期机票预售情况捏续走高，票价涨幅环比扩大，放手5月22日，端午假期经济舱平均票价约600元（不含燃油），同比增长7%（一周前涨幅为5%），预售票价较2019年同时增长0.2%。对比五一假期，端午当前预售相当旺，携程数据裸露端午假期附进游预定量同比增长23%（温顺微信公众号：Gangtise投研），阛阓举座稳步增长。

　　02. 机场航运 分析师称，疫情后中国航空需求结构变化，好意思线游客减少、商务游客对价钱更敏锐，导致航空业提价阈值上升，往日客座率超82%可提价，当前阈值可能在83~85%。2025年1~4月三大航国内ASK增速为负，产能投向国外，且部分小公司筹谋长途可能退出阛阓，导致供给减少，客座率翻新高。4月油价下逾期，航空业盈利知晓改善，Q2三大航将有知晓减亏，Q3各航司盈利将有大幅增长。

　　03. 生物医药 东说念主口老龄化推动医疗器械需求增长，2025Q1阛阓边界达1163亿元，同比增长1.9%。高值耗材集采影响松开，体外会诊和低值耗材或成改日集采要点。医疗耗材带量采购加快国产替代，瞻望2030年原土企业阛阓份额普及至55%（温顺微信公众号：Gangtise投研）。

　　材料 | 动力（1条）

　　01.铜 分析师称，近期好意思元指数捏续下行，利好有色板块高涨，好意思国关税计策预期反复，可能引起下流厂商进行备货，特朗普威迫6月1日对欧盟入口商品征收50%关税，上周五（5月23日）纽铜涨幅知晓。上周各人显性库存去库近2万吨，存量同比低3万吨（温顺微信公众号：Gangtise投研），LME已运动多周去库，上周去库1.5万吨，comex小幅累库0.5万吨，上期所去库1万吨。

　　2025年第一季度论说（5条）

　　01.中国海防 分析师称，25Q1营收5.11亿元，同比+42.73%，归母净利润3129.33万元，同比+700.30%。2024年防务业务波动，水声电子防务居品价钱波动，特装电子受军工电子行业订单波动影响。电子信息产业贯通隆重，机灵城市、油气业务诱骗国外阛阓，拓展机灵海洋业务。受军工价钱波动影响全年毛利率略有下滑，用度管控隆重。

　　02.蓝黛科技 分析师称，2025年Q1营收8.13亿元，净利润同比增45.93%等。双主业协同发展，产销大幅普及致营收增长。产能诈欺率普及，金钱减值亏蚀大幅减少使利润扭亏。

　　03.神马电力 分析师称，25Q1营收2.85亿元，yoy+23.39%；归母净利润0.68亿元，yoy+7.02%等。变电站复合外绝缘居品非特高压复合化阛阓占有率增多、国内要点工程王人集托付增长。输配电知晓复合外绝缘居品国外业务捏续增长、国内要点工程王人集托付增长。

　　04.安集科技 分析师称，25Q1营收5.45亿元，同比+44.08%，归母净利润1.69亿元，同比+60.66%。2024年公司各居品捏续拓展阛阓掩盖率，客户用量上升以及新址品、新客户导入。2024年公司居品结构多元化、部分居品线出产效能同比普及。2024年汇率变动带来汇兑收益和入款利息收入增多。25Q1公司捏续优化里面搞定和普及筹谋效能，时候用度统统增长幅度低于交易收入增长幅度。

　　05. 万通液压 分析师称，交易收入1.67亿元，同比增长17.57%；归母净利润0.34亿元，同比增长60.72%；扣非归母净利润0.33亿元，同比增长70.18%。资本箝制后果权臣，销售用度率、搞定用度率、研发用度率裁汰，居品结构优化，盈利才智普及。4月份宇宙基建神情稳步鼓动，PMI指数微超彭胀值。4月份挖机表里销售22142台，同比增长17.6%。

　　“收效的投资不需要精确预测，只需要千里着安祥分析。”

　　——彼得·林奇

包袱裁剪：王若云